央行下調MLF利率10個基點 專家稱降息周期有望延續

2020-02-17 16:42 來源:中國網財經 【字體大小】:

中國網財經2月17日訊(記者 曾薔)繼2月初下調7天期和14天期逆回購操作利率后,中期借貸便利(MLF)操作利率在市場預期內出現下調。

  2月17日,2020年2月17日,央行發布公告,為對沖央行逆回購到期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,2020年2月17日人民銀行開展了2000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元7天期逆回購操作。其中,1年期MLF中標利率為3.15%,較上期下降10個基點。這是2019年11月以來MLF利率第二次下調。

  中國民生銀行首席研究員溫彬表示,從短期看,有助于提高企業應對疫情影響的能力;從中長期看,有利于增強市場信心,確保全年經濟增長目標的實現。目前,金融市場流動性充足,貨幣市場和債券市場利率下行,用MLF置換部分到期逆回購,一方面可以拉長資金投放的期限,穩定市場預期;另一方面下調利率,為LPR利率下降打開空間。

  溫彬預計,2月20日新一期LPR利率報價,1年期和5年期以上兩個品種利率均下調10個bp,分別為4.05%和4.7%。

  展望未來,東方金誠首席宏觀分析師王青認為,降息周期有望延續,后期MLF仍存在下調空間。本次疫情對中國宏觀經濟的影響可從兩個方面理解:首先,這是一次短期沖擊,不會改變經濟的中長期走勢,且影響程度可控。這意味著當前穩健靈活的貨幣政策基調不會轉向大幅度寬松,引發“大水漫灌”。其次,本次疫情將加大年內穩增長需求,貨幣政策將延續此前的邊際寬松方向,并有望適度加大逆周期調節力度。2020年是“十年GDP翻一番”目標的收官之年,據測算,今年GDP增速需要達到5.7%左右才能達到上述目標。綜合考慮當前國內外經濟運行環境,以及疫情可能下拉今年GDP增速0.2至0.3個百分點,我們認為2020年宏觀政策將進一步在穩增長方向發力,其中貨幣政策中的降息周期有望延續,未來MLF利率還存在30個基點左右的下調空間,全年降息幅度將達40個基點左右。

  王青指出,這一降息幅度較2019年的5個基點的政策性降息明顯加大,但與中國歷次降息周期及近期美聯儲等海外央行降息幅度相比,仍屬溫和水平。在金融嚴監管背景下,國內宏觀杠桿率、資產泡沫不會因此而出現失控風險。

  溫彬表示,下階段,貨幣政策仍將保持靈活適度,加大逆周期調控力度,隨著通脹漲幅回落,降準和降息仍有空間,在保持流動性合理充裕的情況下,進一步暢通貨幣政策傳導機制,切實降低實體經濟融資成本。


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